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亿纬锂能给那个电子烟代工,记录我失败的电子烟股亿纬锂能投资历程

亿纬锂能给那个电子烟代工,记录我失败的电子烟股亿纬锂能投资历程

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选择亿纬锂能的理由其实简单,超跌,本能理解电子烟是历史潮流,不会被淘汰。首先,亿纬锂能在120亿以上部分的市值,是需要电子烟部分的估值来进行支持的,这点大家分歧都不大,那么对电子烟部分的估值就非常重要。

选择亿维锂能的原因其实很简单,超卖电子烟代理,本能的理解电子烟是历史趋势,不会被淘汰。但是经过一晚上的研究和思考,发现问题并不简单,就退出了。

感谢学友@奔[email protected]冯大转儿@troysooo提供本文的内容。昨晚我们几乎一晚上都在互动,我很快就完成了literacy电子烟的流程。

首先我对电子烟的基本认识来自Ben 2019

亿纬锂能,风雨后彩虹9.24更新

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我会在这篇文章的基础上做出额外的解释

首先,亿纬锂电120亿以上部分的市值需要电子烟部分的估值支撑。在这一点上没有太大的分歧,所以电子烟部分的估值很重要。

先从电子烟development 的背景说起。

其实这几年美国的香烟市场一直在萎缩。原因是美国监管收紧,年轻人卖烟岁增加,公共场所限制,导致不管是吸烟力量还是人均消费在下降,单价卷烟在美国已经稳定。所以,香烟厂家的正规生意一直在走下坡路。美国实际上是一个法规非常严格的国家。这样一来,同一个股东的$菲利普莫里斯(PM)$对于美国以外的企业就可以享受15倍的PE,而美国企业的$Altria(MO)$只能享受10倍的估值。

此时香烟厂家急需新的利润增长点,所以厂家瞄准了很多新的利润增长点(海外市场、大麻、电子烟等)。首先,要明确美国与中国不同。烟草厂商大力支持并投入大量资金做电子烟。动机非常强烈。传统厂商是电子烟最大的支持者。我们的研究电子烟 目前只研究这两个。其他的厂家都是小虾米,完全没有可比性。所以其他的东西,比如英美烟草,我就忽略了。

而菲利普莫里斯和奥驰亚在电子烟阵营上选择了不同的发展路径。它们是HNB(加热不燃烧-IQOS为代表,在亚太地区流行)和vape(atomization电子烟-JUUL))。先说IQOS。 IQOS最大的优势就是通过了FDA认证,有害成分低。但由于成瘾成分少,推广普及率不高。在过去的 3 年中,增长最快的实际上是 JUUL。数据显示,短短三年时间,JUUL的估值从12亿增加到350亿。在美国市场,收入规模一年增长8倍,而奥驰亚只有750亿。它是可怕的。新成立的电子烟公司的估值接近一家成立数十年的传统烟草公司市值的一半。可以看出市场对电子烟在看好学位后的热情。那么为什么JUUL在短短三年内如此强大,发展迅速?有几个原因。

1. JUUL在互联网上打广告,绕过FDA对烟草广告的监管,为了减少危害,大势所趋的是吸的口号获得了大量客户。

2.因为美国禁止未成年人吸烟,所以JUUL不对未成年人禁售亿纬锂能给那个电子烟代工,拥有大量年轻顾客。

3.味烟弹已经形成了年轻人的消费潮流。口味是一方面。同时,由于尼古丁的内容足够多亿纬锂能给那个电子烟代工,据统计,JUUL客户在1年内回复吸的比例高达80%。这充分说明JUUL电子烟只是披着科技外套的香烟。

看看现在的最新情况

1.菲利普莫里斯授权奥驰亚美国市场推出全新IQOS产品,同时宣布暂停所有JUUL促销,这意味着厂商已经开始放弃电子烟雾化的短期信号。

2.经过几轮套现,JUUL创始人目前仅持有约3%的股份。最大股东是奥驰亚35%。其余的是几轮风险投资基金。 JUUL 的发展实际上取决于奥驰亚未来的战略。 (说创始人和股东最老练了,问题还没爆发,套现基本就完成了,哥们真机智)

3.所有雾化电子烟都是有时间限制的,最终需要通过FDA认证,认证综合成本超过千万美元。如果以后不通过认证,就完全是禁售。如果现在的电子烟厂家没有传统卷烟厂的支持,通过的概率是0。所以市场密切关注JUUL。如果所有的 JUUL 都结束了,另一个电子烟 就会消失,所以不要想。换句话说,如果JUUL没通过,FDA就等于宣布全部雾化电子烟权限。很多人理解错误。 FDA下令立即停止销售调味料雾化烟,而另一个雾化烟是2020年5月的最后期限。如果不通过,都需要禁售。

4.整体分析不分析美国以外的市场,因为雾化烟在美国的消费量占全球消费量的70%。其他国家加入最快的是印度,目前正面临全面禁止电子烟的风险。

随着形势的发展,电子烟市场发生了巨大的变化,不确定性迅速增加。亿维锂能存在的问题如下。

1.亿纬锂能在电子烟的垄断优势在现实中是否真的存在,是否真的经得起时间的考验。比如云创高科,目前公司几个人就可以拉起团队电子烟厂家,技术护城河不存在。参考文章:网页链接

2. JUUL 的减产已成定局。那么,由于中国是电子烟的主要产地,供应商之间的竞争很快就会开始。

3. JUUL从我们上面的分析中退出的市场份额,其实大家都明白IQOS是有缺陷的,无法抢占JUUL的市场,导致电子烟市场缩水,竞争加剧。

4.亿威锂业在atomization电子烟积累了自身的技术优势。这个方向是正确的,因为atomization电子烟是美国这几年发展最快的方向。现在的问题是atomization电子烟全竞争。 ,市场缩水已经到了,IQOS新订单到货前业绩大跌在所难免。

5.亿纬锂能本身也是一个品牌电子烟。随着目前监管的不断趋严,JUUL想要拿到记录也越来越难了(JUUL是唯一可能的通行证,美国最大的烟草集团的支持,他们无法通过,而其他品牌连跟FDA打交道的钱都拿不到。完全退出美国是必然的市场)

经过仔细研究,发现电子烟市场并不简单。原来,推动市场快速发展的因素出了问题。事实上,如果电子烟保持自身对有害物质的纯减量,它不会是一种上瘾的发展模式,电子烟市场实际上是一个竞争激烈、低技术、低增长的行业,爆发式增长JUUL其实是严重违规的。因此,在目前的情况下,被处罚的概率很大。

现在市场给电子烟170亿的估值,简直是疯了。

综合。我最初的判断是错误的,所以我在早盘的交易中趁着红市,我全部撤回了。

$亿威锂能 (SZ300014)$

作者:福克斯投资链接:来源:雪秋版权归作者所有。商业转载请联系作者授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提观点仅代表个人观点,所涉及的主题并非推荐,因此买卖,风险自负。

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